Dự án The Gladia được kỳ vọng là động lực tăng trưởng chính cho KDH

Nhận định đầu tư

Chứng khoán Beta: Thị trường xuất hiện nhịp hồi phục ấn tượng trong phiên 26/8, song lại thiếu sự đồng thuận từ các chỉ báo kỹ thuật, khiến xu hướng chung vẫn tiềm ẩn yếu tố giằng co.

Đây là giai đoạn mà sự hưng phấn có thể xen lẫn thận trọng, do đó nhà đầu tư nên duy trì chiến lược linh hoạt. Thay vì quá vội vàng gia tăng tỉ trọng thì nên ưu tiên quản trị rủi ro. Đặc biệt, cần quan sát phản ứng của dòng tiền tại các mốc hỗ trợ động, từ đó xác định thời điểm giải ngân phù hợp.

Những nhịp điều chỉnh nếu diễn ra sẽ là cơ hội tái cơ cấu danh mục, tập trung vào nhóm cổ phiếu cơ bản tốt, hưởng lợi từ xu hướng dài hạn hoặc đang được dòng tiền lớn quan tâm. Ngược lại, với các mã tăng nóng, nhà đầu tư nên hạn chế "đuổi giá" để tránh rủi ro đảo chiều.

Diễn biến chỉ số VN-Index ngày 26/8 (Nguồn: FireAnt).

Chứng khoán Asean (Aseansc): Mặc dù quán tính đi lên của VN-Index có thể duy trì vào đầu phiên 27/8, tuy nhiên trạng thái rung lắc có thể sớm quay lại do lực cung gia tăng quanh vùng đỉnh lịch sử. Hỗ trợ gần của chỉ số là khu vực 1.660 điểm trong khi kháng cự gần là ngưỡng 1.680 điểm.

Nhà giao dịch ngắn hạn đã giải ngân tại các nhịp biến động có thể chuyển sang trạng thái nắm giữ để tối ưu hiệu suất sinh lời. Ưu tiên nắm giữ đối với các cổ phiếu đang thu hút dòng tiền mạnh, duy trì xu hướng tăng ngắn hạn và thuộc các nhóm ngành mang tính chất dẫn dắt, ví dụ ngân hàng, chứng khoán, bất động sản…

Chứng khoán Ngân hàng Số Vikki (VikkiBankS): VN-Index đã lấy lại đà tăng sau nhịp điều chỉnh chớp nhoáng, lực cầu chủ động tham gia thị trường trong khi bên bán kỳ vọng mức giá cao hơn, dẫn đến quán tính tiếp tục đưa VN-Index vượt đỉnh trong các phiên giao dịch trước kỳ nghỉ lễ.

Khuyến nghị đầu tư

- KDH (CTCP Đầu tư và Kinh doanh Nhà Khang Điền): Trung lập, giá mục tiêu 1 năm là 36.500 đồng/cổ phiếu, tăng 3% so với hiện tại.

Theo SSI Research, việc mở bán dự án The Gladia được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng chính cho Khang Điền trong giai đoạn 2025–2026, hỗ trợ doanh số bán hàng và đà tăng lợi nhuận. Tuy nhiên, sau đợt tăng giá cổ phiếu gần đây, một phần triển vọng tăng trưởng đã được phản ánh vào giá. Do đó, SSI hạ khuyến nghị từ Mua xuống Trung lập với giá mục tiêu là 36.500 đồng /cổ phiếu.

Doanh số bán hàng dự kiến đạt 5.609 tỷ đồng (tăng 9% so với cùng kỳ) trong năm 2025 và 6.844 tỷ đồng (tăng 22% so với cùng kỳ) trong năm 2026, chủ yếu nhờ dự án The Gladia.

Doanh thu dự kiến đạt 5.442 tỷ đồng (tăng 66% so với cùng kỳ) trong năm 2025 và 5.928 tỷ đồng (tăng10% so với cùng kỳ) trong năm 2026.

Nhà Khang Điền: Kinh doanh khởi sắc nhưng nặng gánh tồn khoĐỌC NGAY

Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ (NPATMI) dự kiến đạt 873 tỷ đồng (tăng 8% so với cùng kỳ) trong năm 2025 và 937 tỷ đồng (tăng 7% so với cùng kỳ) trong năm 2026, với sự đóng góp từ dự án The Privia và The Gladia.

Triển vọng ngắn hạn: Doanh số bán hàng dự kiến sẽ cải thiện trong nửa cuối năm 2025 nhờ việc mở bán dự án The Gladia vào tháng 9/2025, sau giai đoạn chững lại trong năm 2024 và nửa đầu năm 2025. SSI kỳ vọng lợi nhuận sẽ tăng 18% so với cùng kỳ trong nửa cuối năm 2025, nhờ vào các đợt bàn giao đầu tiên của dự án.

Triển vọng dài hạn: SSI duy trì quan điểm tích cực đối với KDH trong dài hạn, được hỗ trợ bởi vị thế vững chắc của công ty trong vai trò nhà đầu tư với quỹ đất lớn tại Tp.HCM, năng lực triển khai dự án, và khung pháp lý rõ ràng cho các dự án của công ty.

- VCG (Tổng CTCP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam): Nắm giữ.

Quý II/2025, VCG đạt doanh thu và lợi nhuận thuần lần lượt là 4.412 tỷ đồng (tăng 57% so với cùng kỳ) và 309 tỷ đồng (tăng 216% so với cùng kỳ). Kết quả kinh doanh tăng trưởng mạnh chủ yếu từ doanh thu xây lắp và các hoạt động khác, đồng thời chi phí lãi vay giảm.

TCBS đánh giá kết quả kinh doanh nửa cuối năm sẽ tiếp tục tăng trưởng cao nhờ công ty đã hoàn tất thoái vốn toàn bộ cổ phần tại công ty con Vinaconex ITC với giá bán trung bình khoảng 5.200 tỷ đồng vào đầu tháng 8 và đẩy mạnh tiến độ các dự án đầu tư công và bàn giao bất động sản.

Chính vì vậy, công ty chứng khoán khuyên nhà đầu tư nên tiếp tục nắm giữ cổ phiếu chờ chốt lời.

- GEX (CTCP Tập đoàn Gelex): Chờ mua

Vừa qua, công ty đã thông qua quyết định về việc chuyển nhượng Công ty TNHH Titan Corporation sang cho công ty con là Hạ tầng Gelex, việc chuyển nhượng này theo đánh giá của TCBS chỉ là tái cơ cấu mô hình hoạt động của Tập đoàn chứ không ảnh hưởng đến lợi nhuận của GEX.

Bên cạnh đó, TCBES đánh giá với bối cảnh vĩ mô thuận lợi như hiện tại (đẩy mạnh đầu tư công, thị trường bất động sản ấm lên…) kết quả kinh doanh của công ty sẽ tiếp tục tăng trưởng ấn tượng trong thời gian tới. Nhà đầu tư nên chờ đợi các nhịp điều chỉnh để giải ngân đối với mã cổ phiếu này.